С ноября прошлого года Индекс Риска BTC и потоки BTC Spot ETF двигались почти синхронно. Когда ETF распределяются, риск дестабилизируется, и давление на продажу доминирует. Когда ETF накапливаются, риск уменьшается и смещается к режиму низкого риска. Прошлая неделя была ключевой: оттоки остановились, и началось накопление ETF, сигнализируя о том, что Индекс Риска близок к выходу из капитуляции. И так оно и произошло. Если это накопление сохранится, базовый сценарий — это охлаждение Индекса Риска к уровню 25 и, возможно, ниже, где покупатели вновь получат контроль. @glassnode @swissblock__