Seit letztem November haben sich der Risikoindex von BTC und die BTC Spot ETF-Flüsse fast synchron bewegt. Wenn ETFs ausschütten, destabilisiert sich das Risiko und der Verkaufsdruck dominiert. Wenn ETFs ansammeln, verringert sich das Risiko und driftet in ein niedriges Risikoregime. Letzte Woche war der Schlüssel: Die Abflüsse stoppten und die ETF-Akkumulation begann, ein Signal, dass der Risikoindex kurz davor war, die Kapitulation zu verlassen. Und genau das tat er. Wenn diese Akkumulation anhält, ist das Basisszenario, dass der Risikoindex sich in Richtung 25 abkühlt und möglicherweise darunter, wo die Käufer die Kontrolle zurückgewinnen.