Ринок з малою ліквідністю швидко зростає і швидко падає Номінальна ринкова вартість — це «ілюзійна ціна» Ринкова капіталізація MiniMax перевищує JD.com, що звучить шокуюче, але лише 5,4% чипів, які реально можна купити та продати на ринку, становить лише 5,4%. Це означає, що ця «ринкова капіталізація» розраховується шляхом множення ціни угоди дуже невеликої кількості акцій на всі акції, що фактично є ціною для всієї компанії з консенсусом невеликої групи людей. Дефіцит циркуляційних пластин — це двосічний меч Лише близько 5% акцій перебувають у обігу на ринку, Перевага в тому, що основні акціонери та інституції блокують свої позиції, тиск на продажі невеликий, а ціна легко піднімається вгору. Недолік у тому, що якщо хтось хоче купувати або продавати у великих кількостях, на ринку просто бракує аналогів, і ціна буде різко коливатися. Ринок із низькою ліквідністю швидко зростає і швидко падає. Це, по суті, те саме, що й FDV-гра криптовалют, з альткоїнами з 10 мільярдами доларів у FDV (повністю розведені оцінки) минулого року, а обіг також становить лише однозначний відсоток. Семимісячна ринкова вартість STEPN перевищує вартість Adidas, і суть полягає в тому ж наборі логіки, використовуючи дуже маленький диск для створення величезної риночної капіталізації та створення «ефекту багатства», щоб залучити більше людей на ринок. Ліквідність самого фондового ринку Гонконгу значно поступається акціям A-акцій та американським акціям, і в поєднанні зі структурою «номінального обігу ≠фактичної торгівлі) реальна здатність до визначення ціни надзвичайно слабка. Новина, яку роздрібні інвестори бачать, що «ринкова вартість перевищує XXX», насправді формується у надзвичайно вузькому торговому каналі, і ця ціна не може витримати випробування тиску купівлі та продажу в реальному масштабі. Крім того, коли період блокування для ранніх інвесторів поступово скасовується, а обіг зростає з 5% до 20% і 30%, ринку доводиться пережити тиск у кілька разів більший за поточний торговий тиск. На той час сума коштів, необхідних для підтримки цієї ціни, значно перевищувала кошти, необхідні для «досягнення цієї ціни». Також буде «великий ретрит»...