♻️ AI Unlimited Stream (1): Інвестор = Клієнт = Постачальник Найкраща пластина з лівою ногою на правій, що летить у небо Модель венчурного капіталу первинного ринку була модернізована до національної гри з капіталом на рівні статків Bloomberg: OpenAI планує залучити > $100 мільярдів (оцінка після інвестицій > $850 мільярдів) Amazon може переслідувати 50 мільярдів, Nvidia — 200, SoftBank — 300 Яка концепція? Цього року SpaceX планує провести «найбільше IPO в історії людства» з оцінкою 1,5 трильйона юанів і максимальною оцінкою 50 мільярдів. OpenAI приватно залучав кошти на первинному ринку, що було вдвічі більше, ніж Маск. Минулого року я казав, що капітальні витрати (capex) на вторинному ринку ШІ — це плата, а доходи великих фабрик є здоровими. Якщо ви не зрозуміли цю гру у 2026 році, ви справді не підходите для входу на фондовий ринок США. Набір ланцюга капіталу «інвестори = постачальники = клієнти»: The Wall Street Journal зазначив, що Amazon може інвестувати 50 мільярдів у OpenAI. Але як витрачати ці гроші? 1. OpenAI бере гроші на купівлю хмарних сервісів Amazon. 2. Amazon бере модель OpenAI і розміщує її у власному хмарному пакеті для продажу. 3. Щойно настає сезон прибутків, Amazon випустить десятки мільярдів «високозростаючого доходу від ШІ» з повітря. Те саме стосується і Microsoft. Інвестував 10 мільярдів юанів у OpenAI, і OpenAI витратив обчислювальну потужність на Azure. Фінансовий звіт Microsoft перевищив очікування, а Уолл-стріт безпосередньо підвищив ринкову вартість Microsoft на 300 мільярдів! Інвестував 10 мільярдів > в обмін на зростання ринкової вартості на 300 мільярдів юанів> а також безкоштовно продавав акції єдинорога. Де знайти цей міф про ROI? (Anthropic/Claude погоджується) Хто бере на себе провину? OpenAI та Anthropic несуть на собі великий наратив AGI, несучи всі ризики провалу R&D і чорну діру збитків у фінансових звітах (очікується, що OpenAI втратить 14 мільярдів у 2026 році). Поки пиріг AGI не зламаний, вони можуть бути дядьками з надзвичайно високими оцінками. Останній наратив 2026 року: побудувати атомну електростанцію Два тижні тому Маск щойно заявив про нестачу електроенергії, а тепер стиль малювання різко змінився, і фінансування безпосередньо використовується для будівництва електростанції. OpenAI та Oracle знаходяться в суперкомп'ютерному центрі Stargate у Техасі, вартість яких коштує 500 мільярдів юанів на прямі витрати на малі ядерні реактори SMR у довгостроковій перспективі. Це зовсім не називається фінансуванням, це нескінченний потік «зліва в праву руку» Візьми гроші велетнів, купуй картку Хуан Ренсюня і орендуй хмару великої фабрики. Усі працюють разом, щоб збільшити доходи та підвищити оцінки. Хто першим припинить постачання, чий фінансовий звіт впаде першим. Коли софтверні компанії змушені будувати власні атомні електростанції, це показує, що вузьке місце розвідки застрягло на фізичній енергетичній мережі. У цій спіралі смерті ті, хто продає лопати, не обов'язково заробляють гроші, але перемагають ті, хто продає електроенергію. 👇 Завтра ми продовжимо робити висновки: остаточний результат цього трильйонного капітального фарсу і які цілі нам слід підкидати роздрібним інвесторам?