Tokenomics ransel cukup mengesankan. Jika Anda mengunci selama satu tahun, 20% saham perusahaan dibagikan kepada staker. Saat ini, valuasi pra-IPO tampaknya sekitar $1 miliar, dengan tingkat pembukaan kunci token sebesar 25%. Jika kita membandingkannya dengan struktur hadiah saham, itu dapat dilihat sebagai bentuk tokenomics yang mencocokkan hadiah yang terkait dengan nilai taruhan kepada peserta yang mengunci token untuk jangka waktu tertentu. @Backpack

<SEC memangkas potongan rambut stablecoin menjadi 2%> Hari ini, SEC mengumumkan bahwa mereka akan mengurangi potongan rambut modal dari 100% menjadi 2% untuk "stablecoin pembayaran". Ini adalah bagian dari perombakan peraturan yang diumumkan setelah disahkannya Undang-Undang GENIUS tahun lalu, dan dapat ditafsirkan sebagai sinyal bahwa itu akan membuka jalan bagi lembaga keuangan institusional untuk menggunakan stablecoin secara lebih aktif. Di permukaan, ini terlihat seperti perubahan sederhana dalam peraturan akuntansi, tetapi pada kenyataannya, ini adalah ukuran yang mendekati transformasi struktural yang menggabungkan infrastruktur keuangan on-chain ke dalam lingkup kelembagaan. Target dari tindakan ini adalah broker-dealer di Amerika Serikat. Broker-dealer adalah lembaga pialang sekuritas yang dapat menjadi perantara saham, obligasi, ETF, dll., serta berdagang di akun Anda sendiri. Perusahaan seperti Morgan Stanley, Goldman Sachs, dan Charles Schwab adalah contoh yang representatif. Mereka adalah pintu gerbang ke pendanaan institusional dan pemain kunci dalam infrastruktur pasar modal. Broker-dealer tunduk pada peraturan modal bersih. Struktur dasarnya adalah menghitung modal bersih dengan mengurangi kewajiban dari aset dan mengurangi persentase tertentu dari aset yang dianggap berisiko. Rasio deduksi yang diterapkan saat ini adalah potongan rambut. Masalahnya adalah beberapa institusi telah menerapkan potongan rambut 100% pada stablecoin. Potongan rambut 100% berarti aset dianggap nol dalam perhitungan modal. Mari kita lihat seberapa besar perbedaan angka ini. Misalkan seorang broker memegang 100 miliar won dalam stablecoin dan 10 miliar won dalam aset lain, dan memiliki hutang 90 miliar won, termasuk setoran dan pinjaman pelanggan. Total aset adalah 110 miliar won dan kewajibannya adalah 90 miliar won, sehingga modal ekuitas untuk tujuan akuntansi adalah 20 miliar won. Terlihat sehat dalam hal buku. Namun, jika Anda menerapkan potongan rambut 100% ke stablecoin, semua 100 miliar won akan dipotong dari perhitungan modal. Modal bersih = (110 miliar − 90 miliar) − 100 miliar = -80 miliar Modal ekuitas untuk tujuan akuntansi adalah KRW 20 miliar, tetapi untuk tujuan peraturan, modal bersih dihitung sebesar -KRW 80 miliar. Ini bukan hanya tingkat pengurangan modal, tetapi struktur yang menyebabkan masalah langsung dengan rasio modal. Ini karena utang 90 miliar won tetap sama, tetapi aset 100 miliar won dihitung seolah-olah seluruh aset telah hilang. Oleh karena itu, potongan rambut 100% praktis merupakan sinyal untuk "jangan memegangnya". Saat Anda memegang stablecoin dalam jumlah besar sendiri, rasio modal memburuk dengan cepat, dan Anda perlu menambah atau mengurangi posisi Anda. Dalam lingkungan ini, pembayaran on-chain sekuritas tokenized juga sulit dalam kenyataan. Hal ini dikarenakan infrastruktur sulit beroperasi dalam struktur di mana aset pembayaran tidak dapat ditahan. Potongan rambut 2% ini adalah ukuran untuk membalikkan struktur ini. Bahkan jika Anda memegang 100 miliar won, hanya 2 miliar won yang akan dipotong, dan 98 miliar won akan diakui sebagai modal. Modal bersih = (110 miliar – 90 miliar) − 2 miliar = 18 miliar Sekarang ibu kota tetap normal. Jumlahnya hanya 2%, tetapi selisih antara 100% dan 2% adalah perbedaan antara 'pengecualian' dan 'inklusi'. Ini mungkin tampak seperti penyesuaian akuntansi kecil, tetapi di baliknya ada perubahan struktural yang membawa stablecoin ke pasar modal institusional.

Orang Korea tidak pernah meninggalkan pasar ini.