1/ 3El libro de crédito no garantizado de Jane sigue siendo saludable, con un LTV ponderado por deuda del 14.6% y el 96.6% de la deuda por debajo del 25% de LTV. Compartiendo un informe más detallado sobre cómo funcionó nuestro modelo de riesgo durante la reciente venta masiva.

2/ A un alto nivel, los activos se distribuyen de la siguiente manera: 77.34% ($26.9m) en Aave V3 y 22.66% ($7.88m) en nuestras líneas de crédito no garantizadas.

3/ Al suscribir líneas de crédito no garantizadas, nuestro modelo de riesgo se divide en cuatro submotores discretos: fraude, crédito, activo y riesgo de cartera. Todos estos se alimentan en una secuencia para derivar un límite de crédito y un APY implícito para un usuario dado.

4/ Modelos de riesgo crediticio de disposición a pagar (PD) utilizando datos de buró de crédito a través de zkTLS. Modelos de riesgo de activos de capacidad de pago (LGD) utilizando activos verificados de DeFi + bancos.

5/ Riesgo de crédito 3Jane tiene una tasa de reembolso del 100% en nuestro pago del 1 de febrero del 1% de la línea de crédito pendiente. 3 usuarios realizaron un pago superior al 1% para volver a estar en buena situación. Esto marca 4 meses desde que nuestro producto está en funcionamiento sin incumplimientos en un régimen de mercado extremadamente adverso.

@_respired_ 6/ 3La exposición crediticia actual de Jane tiene un promedio ponderado de 778/850 en VantageScore 3.0, lo que se evalúa en la banda de crédito prime/superprime. El 49.1% de la deuda pendiente está desplegada en la banda superprime (>781), con el 50.9% restante desplegado en la banda prime (>661).

7/ Riesgo de activos Nuestro LTV ponderado por deuda se sitúa actualmente en el 14.6% con el 96.6% de la deuda por debajo del 25% de LTV. Como se puede ver en el gráfico a continuación, una abrumadora concentración de la deuda se encuentra con usuarios en el rango de LTV del 5-15%.

8/ A pesar de la reciente venta masiva (BTC -24%, ETH -34% en el mes), la relación de respaldo se mantuvo esencialmente plana en lo que va del año: 14.88% → 14.6%, impulsada por granjas denominadas en stablecoins + efectivo respaldado por bancos.

9/ La composición del activo subyacente que respalda el fondo es la siguiente: - Estables (58.8%): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, granjas varias - Mayores (36.8%): HYPE (45%), ETH (40%), BTC (15%) - Altcoins: 4.3%

11/ La pérdida esperada (ES) durante un mes en el 1% de la cola es del -23.8%, basada en la exposición general de activos de la cartera. Dada la capitalización actual del fondo en relación con la deuda, esto implica un nivel de riesgo a la baja bien contenido, con una cobertura de capital amplia incluso en escenarios extremos de estrés de riesgo de cola.

El libro de Jane 12/3 está mejorado con crédito mediante un fondo de seguro de $1M como una tranche de capital que asume el capital de primera pérdida en caso de incumplimientos. Esto representa un ~12.81% de colchón de capital antes de que la tranche junior comience a asumir pérdidas.

13/ El libro está generando un diferencial superior al del mercado: ~7.62% de APY implícito ponderado, aproximadamente la tasa de préstamo de Aave + 377 puntos básicos. Las tasas son flotantes: nuestras líneas de crédito no garantizadas se reajustan continuamente en función de la tasa de préstamo de Aave, con un diferencial de crédito añadido para reflejar el aumento del riesgo crediticio.

14/ 3Jane monitorea el riesgo de la piscina en tiempo real y utiliza simulaciones específicas del protocolo y modelado de correlación para calibrar los LTV en escenarios de caída.