Jsme struční $PSTG. Zpráva je k dispozici na . Společnost Pure Storage se změnila z disruptora na disruptora. Věříme, že její strategie hyperscaleru zklame, zatímco její hlavní produkty podnikových úložišť budou čelit klesající diferenciaci (1/10)

Jsme long Buzzi SpA, nejlepší výrobce cementu na světě, který se obchoduje za jedno z nejnižších ocenění. Nahlásit na . Naše reálná hodnota $BZU na základě cementových kompozic implikuje px akcií ~85 €, což je o 73 % více než současná úroveň 1/9

$TDS dnes zveřejněné zisky a zde je naše interní poznámka k přehledu výsledků: Příjmy z telekomunikací za 4. čtvrtletí a výhled jsou převážně v linii, s mírnými překonáním na linii EBITDA. Celkové tržby za čtvrté čtvrtletí a EBITDA byly o 2 %/5 % napřed. Odhadované rozmezí pro rok 2026 pro příjmy inline, EBITDA 300–340 milionů USD oproti viditelné alfa 328 milionům USD. Kapitálové výdaje ve výši 550–600 milionů dolarů jsou zhruba v řadě oproti viditelné alfě. To odráží výrazný nárůst přenosů optických vláken za rok 2026 o 200–250 tisíc (nárůst oproti 140 tisícům v roce 2025). Počet úspěšných absolventů ve 4. čtvrtletí vzrostl o 58 tisíc, takže vedení vypadá zdravě a důvěryhodně. Dlouhodobý cíl pro adresu optických služeb byl zvýšen z 1,8 milionu na 2,1 milionu. Vzhledem k růstu v roce 2026 se zdá, že se drží převážně na časový rámec roku 2029 a jen zvyšují svou agresivní expanzi, což je povzbudivý ukazatel výsledků. Výhled příjmů $AD pro rok 2026 ve výši 200-215 milionů dolarů oproti nevýhodám 221 milionů dolarů a EBITDA ve výši 50-65 milionů dolarů (střední hodnota 57,5 milionu dolarů) je mírně před konsenzem 54 milionů dolarů. Naznačuje, že převážně nákladově řízená teze pro rok 2026 zůstává nedotčena. FIber KPI pro 4Q je obtížné srovnávat, protože to, co je zahrnuto v viditelné alfě, neodpovídá tomu, co společnost nyní uvádí, ale obecně se výsledky zdají být mírně předem – s přidáním expanzních optických sítí o 10 tisíc, odpovídajícími odhady, zatímco stávající optické sítě o 5 tisíc jsou napřed. Směrově 4Q splnil poslední výzvu k vedení ohledně přenosů optických vláken a čistých přírůstků, čímž zakončil rok ve velkém stylu. Tisková zpráva uvádí: "V roce 2026... také očekáváme uzavření našich nevyjednávajících transakcí se spektrem a využití příležitostí k dalšímu zpeněžení zbývajícího spektra," dodal Carlson. V rozvrhu ani prezentaci nebyly žádné nové informace ani podrobnosti ohledně optických plánů, takže očekávejte nějaké otázky na to během hovoru v 10:30. Kromě toho se tyto výsledky zdají být potvrzující tezu/v souladu s tezí a očekával bych, že hlavní poselství ulice se bude soustředit na zvýšený výhled na optiku. Aktualizace z konferenčního hovoru o výsledcích: Nic zásadního z toho hovoru neznamenalo zásadní změnu. Vedení znělo docela sebejistě ohledně C-band monetizace opp.  Přišlo mi užitečné, že potvrdili výnosy v polovině deseti let na nových trzích s optickými vlákny, které dlouhodobě posouvají předchozí cíl 1,8 milionu přenosů na nový cíl 2,1 milionu. Potvrdili také, že to bude ve stejném časovém rámci 2029/2030 jako dříve, takže se nemění žádná pravidla. Šéf telekomunikací, Ken Dixon, měl také poměrně podrobné důvody, proč očekává lepší realizaci optických vláken v roce 2026 (více stavebních týmů a interních zdrojů v této fázi roku).