1/ 3Sổ tín dụng không đảm bảo của Jane vẫn giữ được sức khỏe tốt, với tỷ lệ LTV theo nợ là 14,6% và 96,6% nợ dưới 25% LTV. Chia sẻ một báo cáo chi tiết hơn về cách mà mô hình rủi ro của chúng tôi hoạt động trong đợt bán tháo gần đây.

2/ Ở mức cao, tài sản được phân bổ như sau: 77.34% (26.9 triệu USD) vào Aave V3 và 22.66% (7.88 triệu USD) vào các hạn mức tín dụng không đảm bảo.

3/ Khi thẩm định các hạn mức tín dụng không có bảo đảm, mô hình rủi ro của chúng tôi được chia thành bốn tiểu động cơ riêng biệt: rủi ro gian lận, rủi ro tín dụng, rủi ro tài sản và rủi ro danh mục. Tất cả đều được đưa vào một quy trình tuần tự để xác định hạn mức tín dụng và APY ngụ ý cho một người dùng nhất định.

4/ Mô hình rủi ro tín dụng sẵn sàng chi trả (PD) sử dụng dữ liệu từ các cơ quan tín dụng thông qua zkTLS. Mô hình rủi ro tài sản khả năng chi trả (LGD) sử dụng tài sản DeFi + ngân hàng đã được xác minh.

5/ Rủi ro tín dụng 3Jane có tỷ lệ hoàn trả 100% cho khoản thanh toán ngày 1 tháng 2 của chúng tôi là 1% của hạn mức tín dụng còn lại. 3 người dùng đã thực hiện thanh toán vượt quá 1% để đưa họ trở lại tình trạng khỏe mạnh. Điều này đánh dấu 4 tháng sản phẩm của chúng tôi hoạt động mà không có khoản vay nào bị vỡ nợ trong một thị trường cực kỳ khắc nghiệt.

@_respired_ 6/ 3Sự tiếp xúc tín dụng hiện tại của Jane có điểm số VantageScore 3.0 trung bình trọng số là 778/850, điều này đánh giá vào băng tín dụng prime/superprime. 49.1% số nợ đang tồn tại được phân bổ vào băng superprime (>781), với 50.9% còn lại được phân bổ vào băng prime (>661).

7/ Rủi ro tài sản Tỷ lệ LTV tính theo nợ của chúng tôi hiện đang ở mức 14,6% với 96,6% số nợ dưới 25% LTV. Như có thể thấy trong biểu đồ dưới đây, một sự tập trung áp đảo của nợ nằm trong khoảng LTV từ 5-15%.

8/ Mặc dù có đợt bán tháo gần đây (BTC -24%, ETH -34% trong tháng), tỷ lệ bảo đảm vẫn giữ nguyên gần như không đổi từ đầu năm đến nay: 14.88% → 14.6%, được thúc đẩy bởi các trang trại định giá bằng stablecoin + tiền mặt được bảo lãnh từ ngân hàng.

9/ Thành phần tài sản cơ sở hỗ trợ cho pool là: - Stable (58.8%): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, các trang trại khác - Major (36.8%): HYPE (45%), ETH (40%), BTC (15%) - Altcoin: 4.3%

11/ Mức thiếu hụt dự kiến (ES) trong một tháng ở đuôi 1% là -23.8%, dựa trên mức độ tiếp xúc tài sản tổng thể của danh mục đầu tư. Với mức vốn hóa hiện tại của quỹ so với nợ, điều này ngụ ý một mức độ rủi ro giảm giá được kiểm soát tốt, với sự bảo đảm vốn dồi dào ngay cả trong các kịch bản căng thẳng rủi ro cực đoan.

Sách của Jane có tín dụng được tăng cường với quỹ bảo hiểm 1 triệu đô la như một phần vốn chủ sở hữu chịu trách nhiệm cho vốn tổn thất đầu tiên trong trường hợp xảy ra vỡ nợ. Điều này đại diện cho một ~12,81% đệm vốn chủ sở hữu trước khi phần vốn chủ sở hữu thứ cấp bắt đầu chịu tổn thất.

13/ Cuốn sách đang kiếm được một mức chênh lệch trên thị trường: ~7.62% APY ngụ ý trọng số, khoảng lãi suất vay Aave + 377 bps. Lãi suất là biến động - các hạn mức tín dụng không đảm bảo của chúng tôi được định giá lại liên tục dựa trên lãi suất vay Aave, với một mức chênh lệch tín dụng được thêm vào để phản ánh rủi ro tín dụng gia tăng.

14/ 3Jane theo dõi rủi ro của pool trong thời gian thực và sử dụng các mô phỏng cụ thể của giao thức cùng với mô hình tương quan để điều chỉnh LTV cho các kịch bản giảm giá.