Bu hafta LP'lerden duyduklarım: Son 9 ay, tüm LP konuşmalarına hakim olan çok az sayıda anlaşma grubu gibi geldi. LP'lerin (hatta aile hekimlerinin bizi araması) OpenAI ve Anthropic turlarına erişim için duyulan heyecan kariyerimde hiç görmediğim seviyelere ulaştı. Ve bunun iyi bir nedeni var. Kabaca matematizimiz, VC yatırımcılarının 3 LLM'deki brüt kârının şu anda önceki on yıldaki TÜM VC kârlarının ~%70'ine eşit olduğunu gösteriyor. "Bu sefer farklı" kelimesi çoğunlukla konsantrasyon için geçerli - hiçbir zaman bu kadar kısa sürede bu kadar az sayıda büyük kazananı ilan eden bir teknoloji süper döngüsü olmamıştı. LP tartışmaları şimdi değişiyor ama hâlâ aynı şirketlerdeyiz. LP'ler şimdi IPO'lara hazırlanıyor ve LLM'nin halka açık mkt'lara geçişi - IPO'da nasıl erişileceği, hisse senetlerinin nasıl işlem göreceği, likidite dinamikleri vb. 9 ay sonra konuşmalarımız hâlâ aynı küçük şirketler grubuna mı odaklanacak??