GitHub Copilot var pionjär inom AI-kodningshjälp. Först ut på marknaden. 20 miljoner användare. Sedan lanserades Claude Code och OpenAI Codex i mitten av 2025. Inom sex månader nådde och minskade Copilots dagliga installationer medan konkurrenterna tillsammans passerade 100 000. Svärdet föll inte på en efterslänter. Det skar den tidiga ledaren. Om Microsoft kan förlora aktier inom sex månader är ingen säker. Jag analyserade 374 kvartalsvisa NDR-observationer från 25 börsnoterade mjukvaruföretag. Under flera år såg nedgången gradvis ut. Nettobehållningen av dollar minskade från 125 % år 2022 till 112 % år 2025. Kvartal för kvartal. Ingen stupa när ChatGPT lanserades. Ingen acceleration när företagen tog i bruk Copilot. Sedan kom 2026. Den 25:e percentilen föll från 106 % till 101 % under ett enda kvartal, och närmade sig nu break-even-linjen. De svagaste företagen blöder först. Zoom ligger på 98%. Asana på 96%. Den nedre kvartilen krymper nu. Företagen i den nedre kvartilen står inför olika hot, men de delar en egenskap: produkter som är tillräckligt enkla att ersätta. (94 % NDR) tjänar SMF som är deprimerade av makroförhållanden. Zoom (98 %) har nästan gratis alternativ i Teams och Google Meet. Asana (96 %) erbjuder uppgiftsflöden som konkurrenter och AI-agenter kan återskapa. Makrotryck. Kommersialisering. Konkurrens. AI. Varje blad skär på olika sätt. Den nedre kvartilen kommer att se accelererande förluster. Vissa kan luta över i ren sammandragning. Damoklessvärdet hänger i ett enda hästhår. För enklare produkter i konkurrerande kategorier fransar hästhåret av.