Den amerikanska tjänstesektorn noterade precis sin starkaste tillväxt på nästan fyra år. ISM:s Services PMI steg till 56,1 i februari, vilket krossade förväntningarna och markerade den 20:e raka månaden av expansion i veckan. Faktiskt: 56,1 % Förväntat: 53,5 % Tidigare: 53,8 % Det här skulle inte ha hänt. Berättelsen har varit att höjda räntor så småningom skulle krossa efterfrågan och bromsa ekonomin till krypfart. Februaris data sänker volymen på den teorin rejält. Här är vad siffrorna faktiskt visar: Nya order steg till 58,6, vilket signalerar att företagen fortfarande ser stark kundefterfrågan. Affärsaktiviteten nådde 59,9, den typ av avläsning man ser under högkonjunkturer, inte sena cyklers avmattningar. Sysselsättningen gick tillbaka till expansion på 51,8, vilket innebär att tjänsteföretag återigen anställer. Och alla 10 delindex expanderade samtidigt för första gången sedan mars 2021. ISM:s ordförande Steve Miller säger att denna data pekar på ungefär 2,5 % årlig BNP-tillväxt. Bullish!