1/ 3Кредитная книга Jane без обеспечения остается здоровой, с долговым LTV на уровне 14,6%, при этом 96,6% долгов ниже 25% LTV. Делимся более подробным отчетом о том, как наша модель риска показала себя во время недавней распродажи.

2/ На высоком уровне активы распределены следующим образом: 77.34% ($26.9 млн) в Aave V3 и 22.66% ($7.88 млн) в наших необеспеченных кредитных линиях.

3/ При андеррайтинге необеспеченных кредитных линий наша модель риска разделена на четыре отдельных подсистемы: мошенничество, кредит, активы и портфельный риск. Все они последовательно подаются в цепочку для определения кредитного лимита и подразумеваемой APY для данного пользователя.

4/ Модели кредитного риска готовности платить (PD) с использованием данных кредитного бюро через zkTLS. Модели риска активов способности платить (LGD) с использованием проверенных DeFi + банковских активов.

5/ Кредитный риск 3Jane имеет 100% уровень погашения по нашему платежу 1 февраля в размере 1% от непогашенной кредитной линии. 3 пользователя произвели платеж в размере более 1%, чтобы вернуть их в норму. Это отмечает 4 месяца работы нашего продукта без дефолтов в крайне неблагоприятном рыночном режиме.

@_respired_ 6/ 3Текущая кредитная нагрузка Джейн имеет средневзвешенный показатель 778/850 по VantageScore 3.0, что соответствует кредитному классу prime/superprime. 49.1% непогашенного долга распределено по классу superprime (>781), а оставшиеся 50.9% распределены по классу prime (>661).

7/ Риск активов Наш коэффициент LTV с учетом долга в настоящее время составляет 14,6%, при этом 96,6% долга находится ниже 25% LTV. Как видно из графика ниже, подавляющая часть долга сосредоточена у пользователей в диапазоне LTV 5-15%.

8/ Несмотря на недавнюю распродажу (BTC -24%, ETH -34% за месяц), коэффициент обеспечения остался практически неизменным с начала года: 14.88% → 14.6%, что обусловлено фермами, номинированными в стейблкоинах, и обеспеченными банковскими наличными.

9/ Состав базового актива, поддерживающего пул, составляет: - Стейблы (58.8%): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, различные фермы - Основные (36.8%): HYPE (45%), ETH (40%), BTC (15%) - Альткойны: 4.3%

11/ Ожидаемая недостача (ES) за месяц в 1% хвосте составляет -23.8%, основываясь на общей экспозиции активов портфеля. Учитывая текущую капитализацию пула относительно долга, это подразумевает хорошо контролируемый уровень риска снижения, с достаточным покрытием капитала даже в условиях экстремальных сценариев стресса с хвостовым риском.

Книга Джейн 12/3 кредитно улучшена с помощью страхового фонда в размере 1 млн долларов в качестве долевой транша, который берет на себя капитал первого убытка в случае дефолтов. Это представляет собой ~12,81% долевую подушку перед тем, как младший транш начнет нести убытки.

13/ Книга зарабатывает доход выше рыночного спреда: ~7.62% взвешенная подразумеваемая APY, примерно ставка займа Aave + 377 б.п. Ставки плавающие - наши необеспеченные кредитные линии постоянно переоцениваются по ставке займа Aave, с добавленным кредитным спредом, чтобы отразить увеличенный кредитный риск.

14/ 3Jane отслеживает риск пула в реальном времени и использует специфические для протокола симуляции и моделирование корреляций для калибровки LTV в сценариях снижения.