Неприятная мелочь. Поговорим о текущей слабости доллара. Числа здесь до декабря -- но в декабре широкий инфляционно скорректированный доллар был сильнее, чем в 01 или 02, на пике перед 22-24 1/

Для торгового импульса от доллара важно учитывать задержки — и я думаю, что скользящее среднее за последние 24 месяца дает некоторое представление об этом. Это указывает на то, что импульс от доллара все еще отрицательный (происходят и другие вещи) 2/

Конечно, финансовые рынки работают по календарным годам, и начало 24-го или начало 25-го года является удобной отправной точкой. Но начало 24-го года было с супер сильным долларом. По сравнению, скажем, с 2020 годом (более нейтральным, хотя и все еще сильным началом) доллар все еще вырос 3/

На длительном горизонте настоящая история (ха) заключается в текущей слабости валют основных азиатских стран с профицитом 4/

И, конечно, слабость юаня — которая в широком реальном выражении сохранялась в декабре и январе, даже несмотря на более быстрый темп укрепления по отношению к доллару 5/5