*ATENȚIE* SUA tocmai a publicat cel mai periculos raport despre PIB din ultimii ani. PIB-ul trimestrului 4 a fost astăzi de 1,4%. Așteptările erau de 3%. Este o scădere uriașă față de cele 4,4% pe care le-am publicat în trimestrul 3. Și, cumva, nimeni nu vorbește despre cât de periculos este acest lucru. Acum iată ce face totul și mai înfricoșător: Indicatorul preferat de inflație al Fed, PCE, a fost mai ridicat decât se aștepta. 2,9% an la an față de 2,8% prognozată. Prețurile lunare au crescut cu 0,4% când consensul a fost de 0,3%. PCE de bază? La fel. Depășește așteptările. Economia încetinește ȘI prețurile cresc în același timp. Un scurt reminder despre cum se numește asta: stagflație. Ultima dată când am avut de-a face cu stagflația REALĂ a fost în anii 1970. A fost nevoie ca Paul Volcker să crească ratele la 20% pentru a o opri. Pentru context, economia a adăugat doar aproximativ 15.000 de locuri de muncă pe lună în 2025. Nu poți conduce o economie cu 15.000 de locuri de muncă pe lună. ...