Parece que a Kalshi e a Polymarket estão ambas a levantar $20B. No entanto, têm modelos de negócios completamente opostos. Kalshi subiu de $11B e Polymarket subiu de $9B. Números de 2025: - Kalshi: $260M de receita, $23.8B de volume - Polymarket: $0 de receita, $21.5B de volume Kalshi: sem token, taxas de 1-2%, 90% apostas desportivas Polymarket: token a caminho, zero taxas (por agora), política + cripto Kalshi é um negócio. Polymarket é uma aposta na monetização futura. Kalshi imprime dinheiro hoje. Polymarket está a adiar a receita para capturar quota de mercado e lucrar com o seu token. Este é um ótimo estudo de caso sobre como os mercados precificam diferentes caminhos para o mesmo resultado: Fluxo de caixa imediato vs. monetização adiada Jogo regulamentado vs. narrativa de mercado de previsão Modelo de receita tradicional vs. economia cripto Kalshi está a provar que o modelo funciona agora. Polymarket está a pedir que acreditem no que acontece quando eles ativam a mudança.