1. Antes de os europeus descobrirem a Austrália, acreditavam que todos os cisnes eram brancos. Porque todos os que tinham visto eram brancos. Mas o cisne negro da Austrália derrubou tudo — não importa quantos cisnes brancos você tenha visto, isso não prova que cisnes negros não existem. 2. Colocando isso no contexto de investimentos: eventos extremos que nunca apareceram em dados históricos podem acontecer a qualquer momento. A crise financeira de 2008, a segunda-feira negra, a COVID-19, cada uma delas foi algo que os modelos disseram que "era impossível". Uma boa teoria não é aquela que é confirmada, mas sim aquela que pode ser refutada. Se a sua estratégia pode se justificar em qualquer ambiente de mercado, na verdade, ela não explica nada. O fato de você não ter visto não significa que não existe. O que seu modelo não considerou não significa que não pode acontecer. 3. O cisne negro é ainda mais assustador no contexto cognitivo: Toda a sua experiência, julgamento e visão de mundo foram induzidos a partir dos "cisnes brancos" que você viu. Você acha que o esforço leva ao sucesso — porque as pessoas bem-sucedidas ao seu redor são muito esforçadas. Mas você não viu aquelas que se esforçaram e falharam, elas não tiveram a oportunidade de aparecer na sua visão. Você acha que uma determinada pessoa não vai te trair — porque nos últimos dez anos ela não o fez. Mas o fato de não ter traído no passado não significa que não o fará no futuro. Tudo isso é apenas porque você ainda não encontrou aquele cisne negro.