A guerra começa. Todo mundo espera que os mercados despenquem. Mas a história mostra um padrão diferente. Nos primeiros 7 a 10 dias, os mercados geralmente caem cerca de 5–7% à medida que o pânico se espalha e os investidores correm para vender. Cerca de um mês depois, os mercados frequentemente permanecem estáveis, como se nada tivesse acontecido. Depois, meses depois, eles aumentam ainda mais. Durante a Guerra do Golfo, o S&P 500 teve retorno de 11,7% e, após a guerra, ganhou quase 18% no ano seguinte. Enquanto a maioria das pessoas entra em pânico e vende, as instituições silenciosamente compram o medo. Esse é o ciclo que os mercados têm se repetido por quase 90 anos.