Em sua resposta à concessão de uma conta Mestre do Fed para Kraken, o Bank Policy Institute repete a mentira que agora se tornou central na cruzada da indústria bancária contra a concorrência e a escolha do consumidor: Instituições depositárias sem seguro, como as SPDIs, apresentam riscos substancialmente maiores ao sistema de pagamentos do que instituições seguradas, pois essas instituições estão sujeitas a um quadro regulatório e supervisionário muito menos rigoroso. Isso é semelhante à ideia enganosa defendida por Jamie Dimon esta semana de que qualquer pessoa que queira emitir rendimento deveria ser regulada como um banco altamente alavancado. Isso tudo é ao contrário. Bancos alavancados não são seguros porque são altamente regulados e possuem (alguns) seguro de depósitos. Eles são altamente regulados e exigem seguro de depósitos porque são inerentemente perigosos. Como prova, considere os trilhões de dólares em resgates que eles precisaram na minha vida para evitar um colapso sistêmico. Fico quase impressionado com a audácia dessa inversão. Mas não me surpreende, porque acreditar em cripto é acreditar em incentivos, e a indústria bancária tem centenas de bilhões em lucros com fossos e trilhões em futuros resgates em jogo aqui.