1/3 O carteiro de crédito não garantido da Jane permanece saudável, com um LTV ponderado pela dívida em 14,6% e 96,6% da dívida abaixo de 25% de LTV. Compartilhando um relatório mais detalhado sobre como nosso modelo de risco se comportou durante a recente venda de riscos.

2/ Em um nível geral, os ativos são utilizados como: 77,34% (US$ 26,9 milhões) no Aave V3 e 22,66% (US$ 7,88 milhões) em nossas linhas de crédito não garantidas.

3/ Ao subscrever linhas de crédito não garantidas, nosso modelo de risco é dividido em quatro submotores distintos: fraude, crédito, ativo e risco de portfólio. Todos esses são fornecidos em um pipeline sequencial para determinar um limite de crédito e um APY implícito para um dado usuário.

4/ Modelos de risco de crédito para a disposição de pagamento (PD) usando dados de agências de crédito via zkTLS. O risco de ativos modela capacidade de pagamento (LGD) usando DeFi verificado + ativos bancários.

5/ Risco de crédito A 3Jane tem uma taxa de pagamento de 100% no nosso pagamento de 1º de fevereiro de 1% da linha de crédito em aberto. 3 usuários fizeram um pagamento superior a 1% para recuperá-los. Isso marca 4 meses com nosso produto em funcionamento, sem inadimplências, em um regime de mercado extremamente adversário.

@_respired_ 6/3 A exposição atual de crédito da Jane tem uma média ponderada de 778/850 VantageScore 3.0, que avalia para a faixa de crédito prime/superprime. 49,1% da dívida pendente é destinada à faixa superprime (>781), com os 50,9% restantes na faixa prime (>661).

7/ Risco de ativos Nosso LTV ponderado pela dívida atualmente está em 14,6%, com 96,6% da dívida abaixo de 25% LTV. Como pode ser visto no gráfico abaixo, uma concentração esmagadora da dívida está entre os usuários na faixa de 5-15% do LTV.

8/ Apesar da recente venda (BTC -24%, ETH -34% no mês), a taxa de apoio permaneceu essencialmente estável no acumulado do ano: 14,88% → 14,6%, impulsionada por fazendas denominadas em stablecoins + dinheiro subscrito bancário.

9/ A composição de ativos subjacente que respalda o pool é esta: - Estábulos (58,8%): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, fazendas diversas - Grandes empresas (36,8%): HYPE (45%), ETH (40%), BTC (15%) - Altcoins: 4,3%

11/ O déficit esperado (ES) ao longo de um mês na cauda de 1% é de -23,8%, com base na exposição geral de ativos do portfólio. Dada a capitalização atual do pool em relação à dívida, isso implica um nível bem contido de risco de queda, com ampla cobertura de capital mesmo em cenários extremos de risco de cauda.

O livro de 12/3 Jane é enriquecido com crédito com um fundo de seguro de US$ 1 milhão como uma tranche de ações que assume capital de perda inicial em caso de inadimplência. Isso representa um buffer de capital de ~12,81% antes que a tranche júnior comece a sofrer perdas.

13/ O livro está gerando um spread acima do mercado: ~7,62% com APY implícito ponderado, cerca de taxa de empréstimo Aave + 377 pontos base. As taxas são flutuantes – nossas linhas de crédito não garantidas são revalorizadas continuamente em relação à taxa de empréstimo da Aave, com um spread de crédito sobreposto para refletir o risco de crédito aumentado.

O 14/3Jane monitora o compartilhamento de riscos em tempo real e utiliza simulações específicas de protocolo e modelagem de correlação para calibrar LTVs para cenários de queda.