Uma irritação pessoal. Fale sobre fraqueza atual do dólar. Os números aqui são até dezembro — mas em dezembro o dólar ajustado à inflação geral foi mais forte do que em 2001 ou 2002, o pico antes de 22-24 1/

Para o impulso de negociação do dólar, é importante considerar os atrasos — e acho que a média de 24 milhões nos últimos dá uma ideia disso. Isso sugere que o impulso do dólar ainda é negativo (há outras coisas acontecendo também) 2/

Claro que os mercados financeiros funcionam fora dos anos do calendário, e o início de 24 ou início de 25 é um ponto focal conveniente. Mas o início do 24 foi um dólar super forte. Em comparação, por exemplo, a 2020 (um início mais neutro, embora ainda forte), o dólar ainda está em alta 3/

A longo prazo, a verdadeira história (ha) é a fraqueza atual das moedas dos principais países asiáticos com superávit 4/

E, claro, a fraqueza do yuan — que, em termos reais, persistiu em dezembro e janeiro mesmo com o ritmo mais rápido de valorização em relação ao dólar 5/5