Złoto przestało być zabezpieczeniem geopolitycznym już jakiś czas temu. Zostało przeszacowane jako alternatywa dla aktywów rezerwowych w porównaniu do obligacji skarbowych. Banki centralne kupujące złoto zabezpieczają się przed ryzykiem fiskalnym USA. To oznacza, że złoto teraz handluje jak aktywo ryzykowne z ogromną spekulacyjną długością.