Tokenizowane aktywa z rzeczywistego świata (RWA) stają się jednym z najszybciej rozwijających się sektorów w branży. Tradycyjne rynki posiadają setki bilionów aktywów, jednak tylko niewielka ich część jest dostępna na łańcuchu. Infrastruktura RWA wypełnia tę lukę. Oto szczegóły 🧵

Aktywa rzeczywiste to instrumenty finansowe, które istnieją poza łańcuchem, ale są reprezentowane na infrastrukturze blockchain. Niektóre kategorie to: 🔹 Obligacje rządowe i skarby 🔸 Kredyty prywatne i pożyczki 🔹 Aktywa nieruchomości 🔸 Towary i finansowanie handlu Tokenizacja pozwala tym aktywom na interakcję z rynkami onchain.

Obecny ślad onchain aktywów rzeczywistych (RWA) jest już mierzalny. 🔹 ~$26B+ wartości RWA rozdystrybuowanej onchain 🔸 663K+ posiadaczy aktywów uczestniczących w tokenizowanych rynkach 🔹 Globalny rynek obligacji: ~$130T 🔸 Globalny rynek nieruchomości: ~$300T+ Nawet mała część tych tradycyjnych rynków migrująca onchain znacznie rozszerzyłaby rynek.

Tradycyjna infrastruktura finansowa nie została stworzona z myślą o programowalnym rozliczeniu. 🔹 Cykle rozliczeniowe często trwają 2–3 dni 🔸 Dostęp do rynku pozostaje ograniczony w różnych jurysdykcjach 🔹 Rejestry własności opierają się na wielu pośrednikach 🔸 Płynność jest fragmentaryzowana w różnych miejscach Tokenizacja stara się rozwiązać te strukturalne ograniczenia.

Tokenizacja on-chain wprowadza kilka zmian strukturalnych. 🔹 Prawie natychmiastowe rozliczenie dzięki finalności blockchaina 🔸 Programowalna własność i logika zgodności 🔹 Ułamkowa własność dużych aktywów 🔸 Ciągły dostęp do globalnego rynku Te zmiany zmieniają sposób, w jaki aktywa mogą się poruszać i rozliczać.

Jednym z najszybciej rozwijających się segmentów RWA jest tokenizowany dług publiczny. 🔹 Tokenizowane fundusze skarbowe osiągnęły $11,1B na łańcuchu 🔸 Wiodące produkty to BUIDL ($2,24B), USYC ($1,94B), USDY ($1,21B) i BENJI ($1,03B) Te fundusze służą zarówno jako odpowiedniki gotówki dla instytucji, jak i główne źródło zysku dla rynków na łańcuchu.

Stablecoiny odgrywają centralną rolę na rynkach RWA. 🔹 Podaż stablecoinów przekracza obecnie ~$300B w różnych sieciach 🔸 Stablecoiny działają jako główny aktyw do rozliczeń na ztokenizowanych rynkach 🔹 Wiele ztokenizowanych skarbców jest używanych jako zabezpieczenie dla stablecoinów W praktyce, stablecoiny funkcjonują jako warstwa rozliczeniowa dla ztokenizowanych aktywów.

Udział instytucjonalny przyspieszył wzrost sektora. 🔹 BlackRock uruchomił tokenizowany fundusz skarbowy BUIDL 🔸 Franklin Templeton wyemitował fundusze rynku pieniężnego na łańcuchu 🔹 JPMorgan opracował infrastrukturę rozliczeniową opartą na blockchainie Tradycyjne firmy finansowe coraz częściej eksperymentują z rynkami tokenizowanymi.

Infrastruktura RWA już się rozwija w różnych protokołach, aby wymienić kilka: 🔹 @OndoFinance: Tokenizowane produkty skarbowe i o stałym dochodzie. 🔸 @centrifuge: Tokenizowane pule aktywów i rynki kredytów z rzeczywistego świata. 🔹 @maplefinance: Rynki pożyczek instytucjonalnych rozszerzające się na RWA. 🔸 @goldfinch_fi: Infrastruktura kredytowa dla prywatnych pożyczek łącząca globalnych pożyczkobiorców z kapitałem DeFi. 🔹 @ClearpoolFin: Rynki kredytowe instytucjonalne bez zabezpieczenia łączące pożyczkobiorców z rzeczywistego świata z płynnością DeFi.

Infrastruktura RWA wymaga współpracy wielu warstw. 🔹 Twórcy aktywów pozyskujący zabezpieczenia z rzeczywistego świata 🔸 Dostawcy depozytów weryfikujący zabezpieczenie aktywów 🔹 Platformy tokenizacyjne wydające cyfrowe reprezentacje 🔸 Rynki onchain umożliwiające handel i płynność Każda warstwa łączy aktywa offchain z sieciami blockchain.

Pomimo szybkiego wzrostu, pozostają wyzwania strukturalne. 🔹 Prawna wykonalność tokenizowanej własności 🔸 Niezawodna opieka nad aktywami podstawowymi 🔹 Zgodność regulacyjna w różnych jurysdykcjach 🔸 Fragmentacja płynności w różnych protokołach Te ograniczenia wpłyną na to, jak szybko RWAs będą się rozwijać.

Jeśli nawet mała część globalnych rynków kapitałowych przeniesie się na blockchain, struktura rynków ulegnie zmianie. RWAs łączą infrastrukturę blockchain z tradycyjnymi finansami. Skala tego połączenia określi, jak duży ostatecznie stanie się ten sektor. Polub, RT i udostępnij.