We zien dat consolidatie op twee fronten tegelijkertijd plaatsvindt - en het herdefinieert hoe mensen daadwerkelijk met markten omgaan. 1/ De eerste is venue consolidatie Het gefragmenteerde tijdperk van "een andere app voor elke behoefte" lijkt te verkleinen. > in tradfi → @RobinhoodApp heeft zich gepositioneerd als de enige bestemming voor retail traders > in DeFi → @HyperliquidX heeft zich als een structurele verschuiving naar voren getrokken Gebruikers neigen naar minder, maar capabelere platforms in plaats van zich over veel te verspreiden. 2/ De tweede is activaconsolidatie Naarmate tokenized equities, indexen en grondstoffen online komen, zitten ze niet in de lange staart. > Goud, olie, de S&P - dit worden de hoog-volume paren > slechts een paar crypto paren krijgen aanzienlijke volume → $BTC, $ETH, $SOL, $HYPE De rest van de markt is in vergelijking steeds stiller. Een deel hiervan is mechanisch. Incentivestructuren rond tokenized equities hebben activiteit naar die paren getrokken (bijv. @markets_xyz stimuleerde de handel in tokenized index). Maar dat verklaart slechts een deel ervan. Of is crypto in het algemeen te saai? Veel beloftes maar evenzeer ondermaats? Mijn mening: crypto verliest momenteel de relatieve aandachtstrijd. Geopolitieke spanning en AI-ontwikkeling zijn luidere verhalen - ze voelen urgent, ze hebben opwaarts potentieel, en ze trekken de risicobereidheid weg van crypto. Markten bewegen op narratieve cycli. Het verhaal is momenteel gewoon elders, en de volumecijfers weerspiegelen dat. Crypto krijgt zijn kans weer als de risicobereidheid terugkomt - maar we zijn daar nog niet.