Hva om oljeprisene forblir høye? Markedene ser tilbake på stagflasjonsscenariet på 1970-tallet. Den gang førte oljesjokk og forstyrrelser i energiforsyningen til at inflasjonen økte, mens den økonomiske veksten avtok. Dagens energimarked reiser lignende bekymringer: ◾ Oljeprisene er ~60 % høyere hittil i år ◾ Europeiske engrospriser på gass er på 3+ års høyeste nivå Som tommelfingerregel gir hver 10 % økning i oljeprisene ~0,2 prosentpoeng til inflasjonen i utviklede markeder. Hvis energiprisene holder seg høye, kan markedene møte en vanskelig blanding av vedvarende inflasjon og svakere vekst – det klassiske stagflasjonsscenariet.