Hørt fra LP-er denne uken: De siste 9 månedene har føltes som en jordsvindag – et veldig lite sett med avtaler dominerer alle LP-samtaler. Den ivrige stemningen for å få tilgang til runder med OpenAI og Anthropic fra LP-er (og til og med fastleger som ringer oss) til tider – har nådd nivåer jeg aldri har sett i min karriere. Og med god grunn. Vår grove beregning tilsier at VC-investorenes bruttofortjeneste på 3 LLM-er for øyeblikket tilsvarer ~70 % av ALLE VC-overskudd fra forrige tiår. "Denne gangen er det annerledes" gjelder for det meste konsentrasjonen – aldri har en teknologisk supersyklus erklært så få vinnere på så kort tid. LP-samtalene endrer seg nå, men vi er fortsatt på de samme selskapene. LP-er som nå forbereder seg på børsnoteringer og LLM, går over til børsnoterte aksjer – hvordan man får tilgang ved børsnotering, hvordan aksjene vil handle, likviditetsdynamikk osv. Om 9 måneder, vil samtalene våre fortsatt være fokusert på den samme lille gruppen selskaper?