Et marked med tynn likviditet stiger raskt og kollapser raskt Den nominelle markedsverdien er «illusjonsprisen» MiniMax sin markedsverdi overstiger JD.com, noe som høres sjokkerende ut, men bare 5,4 % av brikkene som faktisk kan kjøpes og selges i markedet er bare 5,4 %. Dette betyr at denne «markedsverdien» beregnes ved å multiplisere transaksjonsprisen for et svært lite antall aksjer med alle aksjer, som i praksis er en prislapp for hele selskapet med konsensus fra en liten gruppe mennesker. Mangelen på sirkulasjonsplater er et tveegget sverd Bare omtrent 5 % av aksjene sirkulerer i markedet, Fordelen er: store aksjonærer og institusjoner låser posisjonene sine, salgspresset er lite, og prisen presses lett opp. Ulempen er: når noen ønsker å kjøpe eller selge i store mengder, har markedet rett og slett ikke nok motparter til å engasjere seg, og prisen vil svinge voldsomt. Et marked med tynn likviditet stiger raskt og kollapser raskt. Dette er i hovedsak det samme som FDV-spillet med kryptovalutaer, med altcoins med 10 milliarder dollar i FDV (fullt utvannet verdsettelse) i fjor, og sirkulasjonen er også bare ensifret prosentandel. STEPNs syvmåneders markedsverdi overgår Adidas, og essensen er det samme logiske settet, som bruker en svært liten sirkulasjonsskive for å skape en enorm markedsverdi og skape en «formueseffekt» for å tiltrekke flere til markedet. Likviditeten i Hong Kong-aksjemarkedet er langt dårligere enn for A-aksjer og amerikanske aksjer, og kombinert med denne strukturen med «nominell sirkulasjon ≠faktisk omsettbarhet», er evnen til reell prisoppdagelse ekstremt svak. Nyheten om at detaljinvestorer ser om at «markedsverdien overstiger XXX», dannes faktisk i en ekstremt smal handelskanal, og denne prisen tåler ikke testen av kjøps- og salgspress i reell skala. I tillegg, når låseperioden for tidlige investorer oppheves én etter én, og opplaget har økt fra 5 % til 20 % og 30 %, må markedet fordøye flere ganger det nåværende salgspresset. På det tidspunktet overstiger beløpet som kreves for å opprettholde denne prisen langt det som kreves for å "nå den". Det vil også være en "stor retrett"...