市場は操作されていますが、あなたが思っているようなものではありません 多くの人は、市場が不公平なのは内部関係者や操作のせいだと思っています。それが本当の問題ではありません。 取引するたびに、誰かより速い相手が向こう側にいます。確認ボタンを押す前にすでに勝っている。あなたはただ、その代償を払っているだけです――知っているかどうかに関わらず、すべての取引で。 1. CLOBの隠れた問題 ほとんどの取引所は中央リミットオーダーブック(CLOB)で運営されており、リアルタイムマッチング、ティックごとの更新、先入れ先出が特徴です。簡単です。効率的だ。しかし、構造的に偏っています。 注文は順番に処理されるため、最も速い参加者が常に優先されます。優れたインフラや独自のデータアクセス権を持つトレーダーは、市場の他の部分が調整する前に先に古くなったクォートを買い取ることができます。LPはこれを理解しており、自分たちを守るためにスプレッドを広げ、より慎重に見積もり、逆選択の絶え間ないリスクを織り込んでいます。その結果、エンドユーザーはより低い価格を受け取ることになります。 速ければ速いほど、より多くの抽出ができます。他の全員がその費用を払っています。 2. ポッドでの頻繁なバッチオークション 頻繁なバッチオークション(FBA)はこの軍拡競争を排除します 注文を継続的にマッチングするのではなく、FBAは非常に短く離散した時間帯(50〜200ms)にグループ化し、単一の一律価格で決済します。バッチ内の全員が同じ価格で取引されるため、速度の利点は消えます。バッチウィンドウはスピードバンプそのものであり、速い参加者を人工的に減速させる代わりに、構造的に速度を無意味にします。 リテールトレーダーと同じ場所にいるHFTが対等な条件で参加し、マイクロ秒間の取引競争を排除します。 この単一の構造的変化は、意味のある下流効果をもたらします: - 逆選択が消滅する - スプレッドが縮まる - 価格発見の改善 - 操作が構造的に不可能になる - バッチは透明で検証可能であること 3. これが実際に何を意味するのか @poddotnetworkでは、プロトコルレベルでの広範囲スプレッド、薄い帳簿、逆選択という構造的税が除去されます。 LPはリスクが低いため、見積もりが厳しくなります。トレーダーは、アクセスする流動性が本物で安定し、公正な価格であるため、より良い取引を行えます。市場は本来あるべきように機能しています。...