Emas berhenti menjadi lindung nilai geopolitik beberapa waktu yang lalu. Ini telah diubah harganya sebagai alternatif aset cadangan untuk treasuries. Bank sentral yang membeli emas melakukan lindung nilai terhadap risiko fiskal AS. Itu berarti emas sekarang diperdagangkan seperti aset berisiko dengan panjang spekulatif yang besar.