2025 adalah tahun ketika pasar stablecoin matang di tengah hiruk pikuk. Total kapitalisasi pasar stablecoin global melebihi $300 miliar untuk pertama kalinya, dan volume perdagangan tahunan mencapai $33 triliun yang mengejutkan, peningkatan tahun-ke-tahun lebih dari 70%. Di laut merah ini, yang diperintah oleh dua raksasa Tether dan Circle, yang bersama-sama menempati lebih dari 90% pangsa pasar, tampaknya tidak ada ruang untuk penantang baru. Namun, pendatang yang tidak biasa muncul. OSL Group, platform aset digital yang sesuai dengan Hong Kong, telah mengumumkan peluncuran stablecoin dolar AS yang disebut USDGO. Ini bukan peniru lain yang mencoba mendapatkan bagian dari jalur pertukaran, tetapi tentara reguler yang telah dilisensikan oleh Federal Bank Amerika Serikat sejak kelahirannya. Ketika seorang pendatang abnormal muncul di medan perang yang matang, perubahan sebenarnya mungkin baru saja dimulai. Semua orang ingin bertanya, mengapa kita membutuhkan pemain baru di pasar duopoli? Di balik USDGO, medan perang apa yang diabaikan oleh para raksasa? Pertanyaannya: Mengapa stablecoin tidak bisa keluar dari bursa? Stablecoin saat ini pada dasarnya dibuat untuk perdagangan, bukan untuk perdagangan. Mereka berfungsi sebagai unit denominasi dan penyelesaian universal dalam dunia kripto, sangat memfasilitasi likuiditas aset digital, tetapi ketika mereka mencoba keluar dari bursa dan masuk ke aplikasi bisnis dunia nyata, mereka mengekspos tiga kekurangan fatal. Kekurangan pertama adalah kerapuhan kepercayaan. Dari cadangan buram Tether yang terus-menerus dikritik hingga spiral kematian UST pada tahun 2022, fondasi kepercayaan pada stablecoin selalu dibangun di atas konsensus yang rapuh. Bagi spekulan individu, ini mungkin merupakan risiko yang dapat diterima, tetapi bagi perusahaan mana pun yang perlu mengelola ratusan juta dana, mempercayakan aset intinya pada alat yang dapat memisahkan atau menghadapi tindakan keras peraturan kapan saja sama saja dengan pertaruhan besar. Kekurangan kedua adalah keterbatasan fungsi. Bisnis modern membutuhkan lebih dari sekadar voucher pembayaran. Ini membutuhkan sistem akun yang kompleks untuk mengelola dana di berbagai lini bisnis, log audit yang jelas untuk memenuhi persyaratan kepatuhan, dan antarmuka yang dapat diprogram untuk mengotomatiskan penggajian dan penyelesaian vendor. Stablecoin saat ini hanyalah versi digital dari koin dan tidak dapat memenuhi kebutuhan perusahaan untuk serangkaian kegiatan keuangan yang kompleks seperti manajemen dana, audit keuangan, dan deklarasi kepatuhan. Kekurangan ketiga adalah gesekan konversi adegan. Kenyataan pahit adalah bahwa masih ada kesenjangan besar antara dunia on-chain tempat stablecoin beroperasi dan sistem perbankan tradisional. Perusahaan masih menghadapi banyak masalah seperti proses yang rumit, biaya tinggi, dan ketepatan waktu yang buruk saat mengubah mata uang fiat menjadi stablecoin (On-Ramp) atau mengubah stablecoin kembali menjadi mata uang fiat (Off-Ramp). Dana tidak dapat mengalir dengan mulus dan efisien antara on-chain dan off-chain, yang sangat membatasi penerapan stablecoin dalam skenario bisnis dunia nyata. Ini merupakan segitiga mustahil yang telah mengganggu industri untuk waktu yang lama: kepatuhan mutlak, fungsionalitas tingkat keuangan, dan konektivitas tanpa batas, tiga fitur yang penting untuk aplikasi tingkat perusahaan, tampaknya sulit dicapai dalam produk stablecoin sebelumnya. Nilai stablecoin tidak boleh berhenti pada grafik K-line bursa, tetapi harus meluas ke neraca perusahaan. Jadi, bagaimana stablecoin kelas komersial yang benar-benar lahir untuk perusahaan dapat menyelesaikan masalah ini? ...