L'or a cessé d'être une couverture géopolitique il y a un certain temps. Il a été revalorisé en tant qu'alternative d'actif de réserve aux bons du Trésor. Les banques centrales qui achètent de l'or se protègent contre le risque fiscal américain. Cela signifie que l'or se négocie désormais comme un actif à risque avec une longueur spéculative massive.