La BIS vient de dire aux banques centrales ce que les marchés ne veulent pas admettre. Ne réagissez pas de manière excessive à la hausse de l'énergie. Car il s'agit d'un choc d'approvisionnement. Potentiellement temporaire. Et se resserrer dans ce contexte peut être une erreur de politique. Mais voici le véritable compromis. Les marchés ont déjà repoussé les attentes de baisse de la Fed de toute façon. Donc cette semaine tourne autour d'une question. Les banques centrales "regardent-elles au-delà" du choc. Ou le valident-elles avec un chemin plus restrictif. C'est la ligne de régime en 2026. Ce n'est pas un conseil financier.