1. Avant que les Européens ne découvrent l'Australie, ils pensaient que tous les cygnes étaient blancs. Parce que chaque cygne qu'ils avaient vu était blanc. Mais le cygne noir d'Australie a tout renversé - peu importe combien de cygnes blancs vous avez vus, cela ne prouve pas que les cygnes noirs n'existent pas. 2. Dans le domaine de l'investissement, cela signifie : des événements extrêmes qui n'ont jamais été observés dans les données historiques peuvent se produire à tout moment. La crise financière de 2008, le lundi noir, le COVID, chaque fois, c'était quelque chose que les modèles disaient "impossible". Une bonne théorie n'est pas celle qui est confirmée, mais celle qui peut être réfutée. Si votre stratégie peut se justifier dans n'importe quel environnement de marché, alors elle n'explique en réalité rien. Ce que vous n'avez pas vu ne signifie pas que cela n'existe pas. Ce que votre modèle n'a pas pris en compte ne signifie pas que cela ne se produira pas. 3. Le cygne noir est encore plus effrayant sur le plan cognitif : Toutes vos expériences, jugements et valeurs dans votre vie proviennent des "cygnes blancs" que vous avez vus. Vous pensez que le travail acharné mène au succès - parce que les personnes qui réussissent autour de vous travaillent dur. Mais vous n'avez pas vu ceux qui ont travaillé dur mais ont échoué, ils n'ont pas eu l'occasion d'apparaître dans votre champ de vision. Vous pensez qu'une certaine personne ne vous trahira pas - parce qu'elle ne l'a pas fait au cours des dix dernières années. Mais le fait de ne pas avoir trahi dans le passé ne signifie pas qu'elle ne le fera pas à l'avenir. Tout cela n'est qu'une question de ne pas avoir encore rencontré ce cygne noir.