La mayoría de los préstamos DeFi tienen un único ajuste de riesgo: todo o nada. Depositas, ganas y si algo se rompe, todos reciben el mismo golpe. Eso es una lotería con pasos extra. Los mercados de crédito tradicionales solucionaron esto hace 50 años. Se llama tranching, y es el DeFi primitivo que siempre se necesitó. Toma una propiedad que genere 5.000 dólares al mes de alquiler. Divide el flujo de caja en capas. El capital asume la primera pérdida, posee el potencial de subida y crece su participación a medida que la deuda se amortiza. La tranche junior absorbe las pérdidas a continuación, mayor rendimiento, pagado después de senior. La tranche senior cobra primero, cada mes, sin importar eso, máxima protección y menor rendimiento. El mismo activo. Tres perfiles de riesgo completamente diferentes. Si la ocupación disminuye, el prestamista principal permanece intacto. Las pérdidas afectan primero al capital y luego al junior. La protección es estructural, no esperanza colateral. En cadena de juego, esto se vuelve programable. El alquiler fluye en → senior recibe el pago primero → junior → el capital recibe el residuo y va acumulando la propiedad con el tiempo. Público. Inmutable. Ejecuta en cada bloque. El capital serio necesita un riesgo estructurado. Ahora lo tiene. En @megaeth