Cuando intentas limitar este conflicto con Irán, tienes que pensar en los cruzes. Los participantes del mercado han estado tan condicionados por un régimen de 20 años de "nunca pasa nada" que descuentan el cruz a cero. Esta vez es diferente™️ (quizá). ¿Cuáles son las colas reales y cómo las controlas? Trump indicó que podría ser un conflicto prolongado y nos dijo que esperáramos bajas estadounidenses. Eso supone una escalada significativa en la retórica en comparación con enfrentamientos anteriores. También pidió al pueblo iraní que asumiera su gobierno, diciendo que "será tuyo para que lo tomaran." Eso no es algo que ocurra rápido. Tres cosas a tener en cuenta: - La capacidad de Irán para atacar directamente a Israel - La capacidad y el apetito de Irán para convertir esto en un conflicto regional más amplio - La capacidad de EE.UU. para neutralizar la marina iraní y mantener abierto el Estrecho de Ormuz Todavía es temprano. Si Irán es un tigre de papel, el conflicto permanece localizado (o los estados del Golfo se unen contra Irán), y se puede esperar razonablemente que Ormuz se abra rápidamente entonces... Nunca pasa nada. Si no, las cosas pueden ponerse interesantes.