Der Krieg beginnt. Jeder erwartet, dass die Märkte crashen. Aber die Geschichte zeigt ein anderes Muster. In den ersten 7–10 Tagen fallen die Märkte normalerweise um etwa 5–7 %, während die Panik um sich greift und Investoren hastig verkaufen. Etwa einen Monat später sind die Märkte oft stabil, als wäre nichts passiert. Dann steigen sie Monate später wieder an. Während des Golfkriegs erzielte der S&P 500 eine Rendite von 11,7 %, und nach dem Krieg gewann er im nächsten Jahr fast 18 % dazu. Während die meisten Menschen in Panik geraten und verkaufen, kaufen Institutionen stillschweigend die Angst. Das ist der Zyklus, den die Märkte seit fast 90 Jahren wiederholen.