To je směrově správné a rozlišení je důležité. TVL je chybná ne proto, že by byl kapitál koordinován, ale protože shrnuje velmi odlišné zdroje likvidity a chování do jednoho čísla. Veřejná, lepkavá, samořízená likvidita a soukromě koordinovaná likvidita vázaná na dobu trvání jsou považovány za rovnocenné, i když tomu tak není. Tvorba kapitálu řízená obchody není novinkou. Kapitálové trhy vždy fungovaly tímto způsobem. Skutečnou mezerou byla infrastruktura. Protokoly si mohly vybírat mezi přímými onchain pobídkami a neprůhlednou offchain koordinací, bez přiřazení, kontroly nebo viditelnosti po přistání kapitálu. To je ta mezera, kterou @turtledotxyz zaplňuje. Stack, který budujeme, pomůže protokolům: • koordinovat kapitál, například oddělení institucionálního dluhu nebo strukturovaných produktů • jasně stanovit zdroj, strukturu a chování likvidity • oddělené nasazení od distribuce a distribuce od měření Konečný stav není víc TVL. Je to infrastruktura kapitálových trhů, kde se likvidita oceňuje, strukturuje a měří podle toho, jak se skutečně chová.