السوق مزورة - لكن ليس كما تفكر يعتقد معظم الناس أن الأسواق غير عادلة بسبب أشخاص داخليين أو تلاعب. هذه ليست المشكلة الحقيقية. في كل صفقة تقوم بها، هناك شخص أسرع في الجانب الآخر. لقد فازوا بالفعل قبل أن تضغط على تأكيد. أنت فقط تدفع ثمن ذلك - في كل صفقة، سواء كنت تعرف ذلك أم لا. 1. المشكلة الخفية ل CLOBs معظم البورصات تعمل وفق دفتر أوامر الحد المركزي (CLOB): مطابقة في الوقت الحقيقي، تحديثات تنقرة بنقطة، أول دخول وأول خروج. بسيط. فعال. لكن التحيز الهيكلي. تتم معالجة الأوامر بشكل متسلسل، لذا يحصل أسرع مشارك دائما على الأولوية. يمكن للمتداولين الذين يمتلكون بنية تحتية متفوقة أو وصول خاص للبيانات أن يتفاعلوا أولا ويأخذوا عروضا قديمة قبل أن يتكيف بقية السوق. يعلم المشترون هذا ولحماية أنفسهم، يوسعون الفروق ويقتبرون بحذر أكبر، مع تسعير المخاطر المستمرة للاختيار السلبي. نتيجة لذلك، يحصل المستخدم النهائي على سعر أسوأ. كلما كنت أسرع، استخرجت أكثر. الجميع يدفع ثمنه. 2. مزادات الدفعات المتكررة على البودك المزادات الدفعية المتكررة (FBAs) تلغي هذا السباق بدلا من مطابقة الطلبات باستمرار، تقوم FBA بتنفيذ أوامر جماعية في نوافذ زمنية قصيرة جدا ومنفصلة (50 - 200 مللي ثانية) ويتم تمريرها بسعر موحد واحد. لأن الجميع في الدفعة يتداولون بنفس السعر، تختفي مزايا السرعة. نافذة الدفعة هي مطب السرعة نفسه - باستثناء أنها تبطئ المشاركين السريعين بشكل مصطنع، مما يجعل السرعة غير مهمة هيكليا. يشارك متداول تجزئة وصراف عالي التردد (HFT) في موقع مشترك على قدم المساواة، مما يزيل السباق المستمر لتنفيذ الميكروثانية. هذا التغيير الهيكلي الوحيد له تأثيرات ذات معنى في المراحل اللاحقة: - اختفاء الانتقاء العكسي - تضيق الفروقات - تحسين اكتشاف الأسعار - يصبح التلاعب مستحيلا هيكليا - الدفعات شفافة وقابلة للتحقق 3. ماذا يعني هذا عمليا على @poddotnetwork يتم إزالة الضريبة الهيكلية للفروق الأوسع، والكتب الأقل، والاختيار السلبي على مستوى البروتوكول. البطاقات المحدودة تحدد الأسعار بشكل أكثر إحكاما لأنها تحمل مخاطر أقل. ينفذ المتداولون نتائج أفضل لأن السيولة التي يحصلون عليها حقيقية ومستقرة ومحددة بأسعار عادلة. السوق يعمل كما ينبغي....