القوي هو نشوة 👀 جديدة مباشرة إذا استخدمت البيانات المالية الماضية لتسعير المستقبل، فإن الخسائر والتقييمات العالية والتكلفة كلها أسباب تجعل "المنطق السليم" ينصحني بعدم شراء المينيماكس، لكن السوق لا يلعب الورق وفقا للمنطق السليم منطق سوق الذكاء الاصطناعي ينظر إلى أداء السوق: السرد العالي > الأساسيات بايدو هي شركة إنترنت قديمة، ويصنفها السوق ك "تقنية تقليدية"؛ MiniMax وZhipu هما من أصل الذكاء الاصطناعي البحت، والسوق يمنح مساحة الخيال ل "OpenAI القادم". الخسائر ليست مشكلة، وكلما زادت الخسائر، كلما حرقت أموالك للتوسع، والسوق يحب هذه القصة. السوق يشتري التوقعات، لا الواقع. تصف الأساسيات "كم تبلغ قيمة الشركة الآن"، لكن السعر يعكس "مدى حجم القصة في المستقبل". هناك شيئان ليسا نفس الشيء. عندما يكون السرد قويا بما فيه الكفاية: يكون المشاركون في السوق مستعدين للدفع مقابل "الإمكانية". الذكاء الاصطناعي، RWA، الميم، والأشخاص الذين يشترونها ليسوا جاهلين بالأساسيات، لكنهم يعتقدون أن هذه الرواية ستجذب المزيد من الناس للدخول، وهم ليسوا آخر العصا. عندما يتم دفع السيولة: هناك المزيد من المال لاكتشافه، ترتفع الأصول ذات الأسس الجيدة، وتتدفق الأموال إلى المكان الذي تكون فيه "القصة جيدة"، مع مساحة كبيرة للنمو والخيال الكامل. سوق قائم على الألعاب: اشتر ليس لأنك تؤمن، بل لأن هناك الكثير من الناس يحاولون الإيمان.